转载自公众号 派克斯研究院

2023年市场投资主线将是什么？一个确定性比较高的答案是—— 高端制造！

(相关资料图)

从长期来看，跨越社会老龄化、人口增长等难题编织的马尔萨斯人口陷阱，离不开经济的转型升级，高端制造是其中最关键的一环。

从中短期来看，目前国内经济基本面不佳，提振内需被作为重大战略正式公布。内需的下游连接消费，上游连接制造。供给侧改善，发展更高水平的制造，是提振消费的基础。

国金证券研究报告表明：带有 明显供给端特色的新时代“朱格拉周期” 即将开启，产业升级、补链强链等紧迫性提升，或带来新一轮产业投资周期，政策引导下生产与消费环节也将加快转型升级。

风起于青萍之末，与其在上证指数的3000点困惑神伤，不妨拂去市场上空的乌云，远方天边已金光乍现。

弄潮高端制造，谁当为先锋？

投资主线已然明确，但道路是曲折的。

在有政策利好之下，近期市场的不断回调已让人们领略到大A的变化无常。此外，明年一季度新冠感染人数或将迎来爆发，这将对还未恢复的经济基本面造成冲击，由此造成股市震荡。这意味着在 明年做投资， 需要极强的抗压能力，应对市场震荡有一套行之有效的方法。

因此，在本就高波动的高端制造领域， 选到一位优秀的基金经理，是大家把握相关投资机会的关键。

投资高端制造，有极强的个股选择能力是应有的“技能”，但要做到“优秀”，还需满足三个条件。

1.极强的超额收益能力。 投资成长领域，追求高收益方是正确打开方式。对于风险偏好程度较高的投资者而言，能把握经济转型升级这一重要历史节点上的投资机遇，尽可能收获更多的收益才是基金性价比的体现。在高端制造领域表现优秀的基金经理，一定有极高的收益。

2.极强的抗压能力。 在市场各个下跌行情中表现稳健，投资操作不变形。在经济淬火重生的阶段中，市场通常震荡加剧。为了应对这一局面，基金经理需要有“大心脏”，就算是站在世界杯决赛上的12码前踢关键的点球，也能泰然自若。

3.极强的宏观政策把握能力。 高端制造作为经济转型的关键，会有政策发挥旗帜作用，指引前进方向。回顾过去，无论是半导体的国产替代政策还是新能源车的补贴政策，都对行业发展起到了重要作用。2023年，是重要经济会议密集召开期，或有极大影响行业发展的政策出台。毫不夸张地说，投资收益的最终差异，就体现在对政策的敏感程度上。

另外，中小盘股灵活性强，能更适应多变的市场环境，且“二十大”对产业革新提出了新的要求，国产替代、科技创新将迎来长期发展趋势，中小盘股或成为2023年的主线。若基金经理的规模适中，将有不错的投资效果。

成长投资领域星光熠熠，但能满足三大条件且当前规模合适的，当属 华安基金的蒋璆！

胸有惊雷而面如平湖者,可拜上将军

蒋璆为何能成为弄潮高端制造领域的投资先锋？就按照上述标准给蒋璆做一个全面展现。

1.蒋璆在管产品业绩同类登顶。 蒋璆有15年证券从业经验，超7年公募投资管理经验，目前在管时间最长的产品是2015年6月开始管理的 华安动态灵活配置。 该产品 最近七年业绩排名同类第一 （1/92）， 近五年净值增长174.41% ，同期沪深300指数涨幅为-0.82%，超额收益极为丰厚。

蒋璆上任之初，A股日成交额一度突破20000亿，而在上证指数暴跌48%后，日成交额还不到5000亿。市场从极度疯狂变为恐慌冷清，初出茅庐的蒋璆迎来了投资生涯上第一个重大难题——市场最高点入市，如何平稳着陆甚至绝地逆袭？

现实是， 蒋璆仅用了半年便收复在大熊市中的亏损 ，后续不断再创新高，直至业绩登顶。

审视当下，2022年众多成长板块表现不佳，新能源、军工、半导体等板块的主要指数跌幅接近30%。亏损幅度虽不及2015年那场熊市，但也足以令投资者黯然神伤。此刻布局高端制造领域更需要信心，而尤为擅长打逆风仗的蒋璆便是可靠的选择。

2. 蒋璆2015年6月16日正式成为基金经理 ，上任不久便遭遇“千股跌停”，之后更经历了2016年的A股“熔断”、2018年熊市、2020年疫情冲击等极端投资行情，久经磨炼，锻炼出极强的投资心态， 在投资难度陡然提升的不同市场环境下，能拿出不错的发挥。

3. 除了极强的个股精选能力之外，“顺着政策线寻找投资机会”更是蒋璆的拿手本领。

蒋璆对宏观政策的重视是有迹可循的。在钢铁行业的从业经历，以及在进入投资行业后对周期、资源行业的深度研究，蒋璆对政策的影响力有了深刻认知。每天的《新闻联播》、重要的经济工作会议，成为蒋璆了解宏观演变的重要窗口。长此以往，蒋璆建立起一套宏观政策指导下的投资方法论，将政策鼓励的方向视为布局重点。

比如，自2015年熊市后至今，去杠杆、清库存+供给侧改革+稳增长，共同编织了这一段时间的投资主线。

蒋璆在管产品过去七年业绩同类第一，是他对投资主线把握十分精准的充分证明。在2016年三季报中，他写道，“各地如此密集地出台房地产调控政策实属罕见，背后或有中央意志的体现，值得高度重视……促成货币政策的短紧长松”。

通过房地产清库存的节奏，蒋璆找寻货币政策的可能变化，提前对资金流动性这一对股市影响极深的因素做出反应，颇有军中大将“运筹帷幄，料敌先机”的风范。

考虑到今年的政策或将成为高端制造上涨的主要动力之一，能熟练将政策变化与投资现实相结合的蒋璆，迎来了更适合发挥的“舞台”。

目前，蒋璆在管产品规模适中，最大规模不到30亿，能更好挖掘中小盘股的投资机遇。而中小盘股实现从0到1，从灰马到行业龙头的突破所产生的投资收益，也能对基金产生更好的收益反馈。

高端制造领域投资的浪潮声正逐渐形成奔雷之势，在经济转型的历史级投资机遇前，蒋璆胸有惊雷而面如平湖，当为上将军！

结语

为更好捕捉高端制造领域的投资机遇，蒋璆拟任基金经理的新产品 华安碳中和主题（A类：015989；C类：015990）正在发行。

华安碳中和主题将积极捕捉高端制造领域内与“碳中和”主题相关的投资标的，继续沿用在过往产品管理上久经市场考验的投资框架。

具体来看：

行业选择上，自上而下为主，寻找政策和景气共振的上行赛道进行布局。

个股选择上，精选高景气赛道中具备合理估值的好公司，关注成长性、竞争壁垒、管理层等因素。

政策把握能力强+不抱团，蒋璆的投资极具特点。而长期持有在某个细分领域有极强竞争力的公司，看着它一路从隐形冠军成为行业龙头，更是他投资体系中最具魅力的一环。

蒋璆的新产品 华安碳中和主题 正在发行中，大家若想提前布局2023年投资主线，可尽早关注。

风险提示：基金投资有风险，投资需谨慎。本文中的任何观点、分析及预测仅供参考，不构成对阅读者任何形式的投资建议。

关键词： 基金经理 中小盘股 提前布局